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根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：核心观点：-国防军工行业估值目前处于历史低位，但长期来看需求确定性高，新一轮景气周期可期。-23年下半年国防军工行业有望进入新一轮景气周期，考虑到2023年国防预算增速再创新高和建军百年目标需求旺盛。22年营收业绩稳健增长，23Q1业绩承压但分化明显：-22年军工板块整体营收实现11.02%的增长，归母净利润增长10.92%。-零部件及分系统层级增速下滑，总装层级表现亮眼，航发产业链景气度高，元器件核心标的具增长韧性。-分系统层级受上游产能扩张推动在建工程增速回升，零部件层级的在建工程增速进一步提升。俄乌冲突为我国军事工业带来启示，促使中国装备出口业务成为军工行业的第二增长曲线：-俄乌冲突为武器装备发展提供了新经验教训，武器装备的迭代更新和新域新质新装备有望带来新的投资机遇。-俄乌冲突导致世界多国重新考虑国防投入政策，全球国防开支显著提升，刺激武器贸易市场快速增长。-中国在对苏俄装备进行继承和学习后取得了长足发展，中国武器装备出口业务有望成为军工行业的第二增长曲线。投资建议与投资标的：-国际大环境决定了军工行业的确定性增长，推荐关注军工板块。-核心装备和核心配套方面，建议关注主机厂、中航电测(300114)、中航沈飞(600760)、中航西飞、航发动力(600893)、中直股份(600038)、洪都航空(600316)。-信息化、智能化方面，建议关注振华科技(000733)、中航光电(002179)、航天电器(002025)、振华风光、振芯科技(300101)、中航电子(600372)。-核心配套方面，建议关注钢研高纳(300034)、中航重机(600765)、三角防务(300775)、派克新材、图南股份、西部超导(688122)等。-高效费比作战方面，建议关注无人机产业链，如中无人机、航天电子(600879)、航天彩虹(002389)等。-新域新质新装备方面，建议关注华秦科技、铂力特(688333)、新光光电(688011)、四创电子(600990)、索辰科技、国博电子等。-武器装备出口方面，建议关注国睿科技(600562)。风险提示：-军品订单和收入确认不及预期。-研发进度及产业化不及预期。-竞争格局及份额波动风险。-产品价格下降风险。-装备出口需求不及预期。
（责任编辑：崔晨 HX015）